11月17日,A股坚强翻红,但港股回撤较多,很显然,因为阿里巴巴出了点状况。实际上今年2月芒格已经改变了对阿里看法:“阿里巴巴是我犯过的最大错误之一。……他们仍然是一个该死的零售商。”所以对阿里巴巴现如今的处境并不意外,尤其是在支付宝业务剥离之后,其商业生态价值也大打折扣。
首先当然是阿里电商业务遭遇瓶颈。三季报看,业绩似乎不错,营收增长9%,经调整EBITA增18%。但……去年三季度本身低基数,且明眼人都看出电商如今竞争过于激烈。阿里如今的位置,高端斗不过京东,低端斗不过拼DD,直播业务干不过抖音,外卖不如美团,还有小红书在虎视眈眈。
不靠电商,支付宝又被拆走,那么阿里靠什么?美国类似的电商叫亚马逊,如今亚马逊云已经成为世界三大云服务商之一,利润端超过电商业务。之前,阿里也想要靠阿里云,可不巧,双十一刚结束,阿里云就集体宕机2小时,至于宕机原因,凡事有因果,我判断是前几年阿里中台战略闹的。
什么是中台?互联网程序员要写代码来解决业务问题,把这些代码模块,又或者叫组件放在一个平台,将程序员集中到一个部门,那就是中台,这时候业务部门要开展业务,就向中台发任务,中台从代码库里面找通用“零件”,拼一个给业务部门,等到“零件”多了,中台就开始服务外部用户,也就是成为云计算业务。但这个中台两大问题:一个是定制能力不足,业务部门要的,和中台给的不一样,中台不了解业务。另一个就是同一个“零件”,也就是代码组件用在很多地方,一个“零件”出问题,集体悲剧。大企业问题代码堆积如山,不出问题才是奇哉怪也。综上,得出一个结论,不是偶然,未来还会出现同类问题。
阿里云宕机导致阿里多个应用瘫痪,也影响了阿里云分拆上市计划。因为阿里云宕机进一步证明阿里云离开阿里玩不转。举两个例子,1,阿里云会宕机,那么分拆之后,阿里系的应用会不会转向其他云服务商?2,如果阿里云分拆,之前阿里云从阿里电商获取的中小企业客户会不会离开阿里云?而没了规模优势,阿里云还有战斗力吗?
延伸一下。很久没说云计算了,云计算行业存在马太效应,头部云计算企业算力、服务成本更低。而当前国内云计算头部就是阿里云,阿里云之所以有如此大的规模,其一是因为阿里生态支持,算是开外挂,其二就是低价销售云计算服务。
谈一谈低价逻辑。讲个故事,爱迪生造灯泡,实验室灯泡成本25美元,量产后,灯泡成本一开始是2.5美元,但爱迪生和供应商签了17年合同,定价只有40美分。爱迪生傻了吗?不是,是爱迪生预估到灯泡成本将随着规模效应和供应链成熟而逐年下降,果然,2年后灯泡成本下降到22美分,之后,更是进一步降低到5美分,利润率高达700%,通过低价合同,爱迪生锁定了灯泡市场份额。同样的故事,也发生在马斯克的特斯拉,而阿里云也不例外,所以对于阿里云,规模很重要,当阿里云市场地位动摇的时候,当然不能分拆阿里云。
除了阿里云,阿里下跌另一个大因素是马云减持阿里,连创始人都减持,其他投资人势必跟着用脚投票,马云也不是第一次减持阿里,可能是马云退休,像做慈善,但在企业底盘不稳的时候抛售的确有点火上浇油,也在中概股中引发连锁担忧。投资人害怕李彦宏、刘强东、马化腾等互联网人都要减持股票改善生活。这就要谈第二个问题,中国互联网第一代正在老去。
投资人担忧的,不仅是互联网企业老龄化,还有新互联网企业的后继乏力。中国需要新的互联网企业来顶替旧的互联网企业,如苹果淘汰诺基亚,如Tik Tok挑战Meta。中国现阶段最年前的互联网企业大部分崛起于2013-2015年期间,因为那个时候中国有一轮科技繁荣,那时候风投对初创企业非常慷慨。那么,中国能不能再来一轮科技繁荣?我认为完全可以,也很有必要,我讲的以色列模式可以参考,如果政府能出资参与阿里系创新基金,则可以孵化出众多的创业型和创新型公司。而我也希望,新一轮互联网科技创业企业,能够将IPO放在A股。
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