“半日达”进京，渴望上市的菜鸟依旧在拉锯成本与回报
提交招股书后，菜鸟一路狂奔。10月12日，天猫超市联合菜鸟宣布，半日达服务在北京正式开城。这也意味着，短短半年内，半日达已经覆盖了全国20座城市。不过，北京商报记者了解到，该业务也存在着容忍上限：开城的前提是五年内能回本。作为阿里拆分之后首个扛起IPO大旗的集团，菜鸟不得不在国内物流仓网重投入和回报率上打好算盘，另一方面，还需在阿里这棵大树外寻找到更多高枝。
“半日达”北京开城 启用顺义专仓
菜鸟将半日达时效“卷”向了北京。10月12日，天猫超市联合菜鸟宣布，正式在北京启动半日达服务。作为淘天集团与菜鸟联合打造的物流项目，开通半日达，意味着北京的消费者也能够在天猫超市中体验到“上午12点前下单，下午到；半夜12点前下单，次日上午到”的购买模式。
同时，在北京之外，苏州、无锡、合肥、郑州和泉州等城市也同步开通了半日达，加上从今年3月底开始陆续开出的杭州、上海、广州、深圳等城市，6个月里，天猫超市联合菜鸟启动的半日达服务已经在全国20座城市上线了。
“这样的复制速度是相当快的。”在全国20城全面上线发布会上，菜鸟集团副总裁、国内供应链事业部总经理帅勇透露，为保障北京的半日达服务的履约确定性，除了此前覆盖北京地区天猫超市业务的天津武清仓外，菜鸟还在北京启用了顺义专仓。
帅勇坦言，半日达对菜鸟的仓配链接带来了很大的挑战。“我们需要尽可能地缩短链路来提高时效。”他表示，目前，消费者下单之后，分拣员会在大仓内一站式打包完毕，送至大仓旁的分拨中心，然后直接送至消费者收货地址附近的站点进行末端配送。
北京商报记者在淘宝App中的天猫超市板块看到，已经有不少商品打上了“半日达”的绿色标识。“当前能够覆盖北京半日达的商品大概包含4万-6万个SKU，占到常规动销商品的40%-50%。”天猫超市半日达项目负责人应鑫达向北京商报记者表示，天猫超市根据商品的日销、动销、周转数据，平均每两周会进行一次轮转。
高度依赖淘系 国内业务稍逊国际
提交招股书后火速再开新城，作为阿里巴巴进行“1+6+N”拆分之后，首个开启IPO进程的业务集团，菜鸟似乎有点儿急了。
9月底，在与速卖通共同宣布“全球五日达”上线的当天，港交所官网显示，菜鸟已正式向港交所提交上市申请。而根据招股书披露的数据，菜鸟确实有“先飞”的底气。招股书数据显示，菜鸟在截至每年3月31日的2021-2023的三个财年营收分别为527.3亿元、668.7亿元、778.0亿元，近三年的复合增长率达到21%。
但是，营收高速增长的另一面，是菜鸟的巨额投入。根据招股书数据，在近三个财年，菜鸟的亏损额分别是12.53亿元、13.04亿元及17.01亿元，到了截至今年6月31日的2024财年一季度，菜鸟才终于扭亏为盈，实现净利润同比上升51%的增速。
在菜鸟向资本市场所讲述的故事中，相比日均履约超过400万个包裹、全年15亿件的跨境和国际业务包裹量，菜鸟在国内物流市场中的成绩稍显逊色。招股书数据显示，从2021年-2023财年，国际物流收入占比始终高于国内物流收入，截至2023财年，菜鸟的国际物流收入达到368.5亿元，占总收入47.4%，而同期国内物流收入则为359.6亿元，占总收入46.2%。
背靠大树好乘凉。同时，难以否认，菜鸟对阿里的依赖是显而易见的。“根据招股书表现出来的内容，菜鸟在国际市场中的故事还是要亮眼许多，目前菜鸟在国内物流市场中主要还是在依靠阿里赋能。”快递物流专家、贯铄资本CEO赵小敏说道。根据招股书披露内容，从2021财年到2023财年，菜鸟来自前五大客户的收入分别占各期间总收入的34.4%、34.8%、32.3%，而来自其最大客户阿里巴巴集团的收入就分别占到了其各期间总收入的29.2%、30.8%和28.2%。
眼下，自立门户的菜鸟不得不考虑再为自己创造更多的外部客户来源。一个关键的信号是，今年6月，菜鸟宣布推出自营快递业务菜鸟速递，并同时上线自营的仓配产品。这也意味着，菜鸟也在进一步打造自身独立的硬件基础，试图找到新的“大树”傍身。
拉锯成本与回报 网络还需夯实
然而，菜鸟拓展自营物流的过程，也是履约成本与回报率拉锯的过程，这一定程度上也影响了菜鸟业务铺开的速度。
“在做半日达项目的时候，我们会拉长投资回报周期来看。”应鑫达告诉北京商报记者，在选择城市进行前期成本测算的时候，会将该城市预期的逐年订单增长和物流成本节降比进行比较，“如果五年无法回本，那就不会在这个城市开城”。
另一方面，应鑫达也承认，在一个城市新增仓库是“一个非常严谨的事情”。“我们会考虑人员配比以及其他的成本问题，之前也存在过在部分城市新增仓库，但运营一段时间后发现它没有达到预期就关仓的情况。”应鑫达向北京商报记者透露。
根据菜鸟公布的数据，目前，菜鸟在全国超过230个仓库，总面积超过3000万平方米。而菜鸟速递拥有13个一级分拨中心，7500多条运输线路，5000多个终端站点和5.3万名快递员。
但相比同行，菜鸟在国内基建上的资源投入还是后进生。例如大搞仓网的京东物流。
截至2023年上半年，其在全国运营仓库数量已经超过了1600个，含云仓在内的仓储网络总管理面积超过3200万平方米，一线员工人数超41万名。而另一位直营系竞争对手顺丰在国内的运输线路超过15万条，末端配送车辆超过19万辆，拥有99.7%的地级覆盖率。
“菜鸟毕竟有一段由轻资产转向重资产运营方式的经历，对于车辆、园区建设、道路体系和网络仓储覆盖都还需要一段时间来发展。”赵小敏表示，从当前的国内市场竞争情况出发，菜鸟仍然应该先将国内的网络夯实。
从这个角度看，赵小敏认为，菜鸟仍然应该抱紧淘天集团的“大腿。”“只有抱紧淘天集团的‘大腿’，并借此机会来提升市场规模，拓展自身的业务空间，菜鸟的国内故事才能更有想象力。”赵小敏说道
北京商报记者 何倩 乔心怡