周末证券|ICT巨头看好算力扩张 数字基建加速推进
周末证券|ICT巨头看好算力扩张 数字基建加速推进
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金融投资报记者 林珂
在日前召开的2023全球移动宽带论坛上，华为高级副总裁、运营商BG总裁李鹏预测指出，以大模型为代表的AI应用发展带来对智能算力的爆发式需求，到2025年智能算力需求将达到当前的100倍。
随着大模型不断演进，引领AI发展浪潮，对数字基础设施提出了更高效、更稳定的要求。而随着AI应用端的不断拓展，对算力的需求更是呈现出量级增长有行业人士指出，根据最新一期信通院《中国算力发展指数白皮书》，截至2023年6月，全国已投运的人工智能计算中心达25个，当前在建的数量超过20个，已经接近2025年需完成的项目量。2023-2024年将是算力规模和智算规模增长较为快速的一年，国内算力行业有望迎来高景气。建议关注5.5G、数据中心、温控等细分领域。
5.5G：未来成长被看好
算力网络需求激增，步入5.5G时代已成产业共识。有行业人士指出，随着5G新通话、裸眼3D、远程工业互联等新技术、新应用、新场景不断发展，对网络和算力提出更高要求，5.5G能够在5G的基础上，更好地匹配人联、物联、感知、高端制造等场景，孵化更多的商业新机会。同时受益于AI算力建设的加速，行业的未来的成长被持续看好。
消息面上，2023年9月11日，在IMT-2020(5G)推进组的组织下，华为率先完成5G-A全部功能测试用例。本次测试涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术，充分展示了华为在5G-A技术上的领先性。5G-A全称为5G-Advanced，又被称为5.5G，在目前5G移动通信技术向6G技术过渡阶段，5.5G承载过渡期核心角色，并且被寄予厚望。
产业链方面，随着5.5G的发展，创新将是未来的主基调。中航证券分析师刘牧野指出，5.5G的建设启动，国内5G基础设施环节有望迎来继4G向5G演进之后又一波量价齐升的增长，超越全球市场的增速，由此将带来从5.5G设施到应用的全产业链投资机会。同时，5.5G时代通过技术创新，相比目前的5G能力，将给运营商带来10倍的网络性能提升。由此将为沉浸式互联网、通感一体、智能驾驶、云应用等一系列新技术带来商机。
5.5G与NTN是向6G迭代的重要技术，建议关注移动通信技术演进带来的行业发展机遇。华泰证券分析师王兴建议投资者关注中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、美格智能、海格通信等。
潜力股精选
中国移动(600941)
中兴通讯(000063)
天邑股份(300504)
盛路通信(002446)
数据中心：市场规模高速增长
AI模型及相关应用带动算力增长，数据中心作为底层硬件核心环节，承担算力部署、运维的关键作用。有行业人士指出，受益需求增长，数据中心发展迅速，同时政策支持力度的加大也是产业发展的重要推手。可以看到，近年来政府出台了一系列政策和措施，鼓励数据中心的建设和发展。
整体来看，随着数字经济的不断壮大和技术的创新发展，数据中心将持续发挥重要作用，支撑各行各业的信息化建设和创新发展。数据中心的发展前景广阔，产业链机会丰富。可以看到，新型数据中心是支撑人工智能、5G、云计算等新一代信息技术发展的算力载体，是推动经济社会数字转型、智能升级、融合创新的关键基础设施。而随着AI模型及相关应用带动算力增长，作为硬件底座的数据中心发展潜力巨大。
政策方面，工信部、国家发改委等先后出台《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》、《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》等重要政策文件，有效规范了我国数据中心产业发展。当前，我国数据中心产业正由高速发展向高质量发展全面演进。
据信通院统计2021年我国数据中心市场规模突破1500亿元，2019-2021年复合增长率为30.69%，预计2022-2025年有望保持24.67%的复合增速，预计2025年我国数据中心市场规模有望突破3600亿元。
有券商认为，随着新型数据中心建设的持续推进，相关产业链将明显受益。从细分领域来看，IDC领域中的科华数据、奥飞数据、首都在线、美利云、光环新网、数据港；数据中心硬件设备领域中的佳力图、黑牡丹、英维克等被普遍看好。
潜力股精选
科华数据(002335)
奥飞数据(300738)
数据港(603881)
光环新网（300383）
液冷温控：成长有高确定性
AI在大规模应用过程中，对算力提出更高要求，芯片必须具备更高计算效率，由此带来能耗的加大，而对于算力的重视将使数据中心架构发生变化，单个芯片的散热功率密度增加，单机柜平均功率增长。同时，伴随“东数西算”等重点项目稳步推进，服务器液冷方案有望迎来高需求。申万宏源分析师黄忠煌指出，液冷方案具备显著优势，替换传统风冷预计加速。液冷相较于传统风冷，制冷效率显著更高，实现了高密度、低噪音、低传热温差、全年自然冷却效果，具备显著优势。
之前在三大通信运营商发布的《电信运营商液冷技术白皮书》中明确提出，2025年以后，50%以上的项目将规模化应用液冷技术。随着PUE等数据中心电能利用效率指标不断细化，数据中心场景下液冷技术的应用需求，有望在存量、增量两端实现高确定性的增长。
据赛迪顾问预测，中国液冷数据中心市场规模2025年将达到1283.2亿元，市场广阔。此前由于经济性原因场景较少，主要厂商起点相似，且由于技术壁垒较高，目前都处于研发和初步验证阶段，尚未出现绝对优势厂商。“东数西算”等重要项目，为国内厂商带来重要机遇，预计将更快实现放量。同时，国内此前温控领域具备优势的厂商，实际上具备能力迁移的基础。
长城证券分析师侯宾指出，伴随着ChatGPT快速推广，进一步催生AI算力等大功率应用场景落地。AI算力对数据中心的制冷设备和技术提出了更高要求，传统风冷技术面对高热密度场景呈现瓶颈，液冷技术将以超高能效、超高热密度等特点有效解决散热压力和节能挑战，成为行业发展新风口。建议关注英维克、佳力图、科创新源、曙光数创、润泽科技、浪潮信息、中科曙光、申菱环境等。
潜力股精选
英维克(002837)
佳力图(603912)
润泽科技(300442)
网宿科技(300017)
编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|苗曦
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