智能机器人领域正迎来前所未有的发展热潮，特斯拉的“宏图计划4”更是将人形机器人Optimus视为公司未来价值的核心驱动力，这一大胆预测引发了业界的广泛关注。在人工智能技术的迅猛推进与资本市场的强力支持下，智能机器人正加速其融入人类社会的步伐。

港股市场上，智能机器人概念股的表现尤为抢眼。优必选、越疆、极智嘉、微创机器人和地平线机器人等企业，尽管主营业务各有侧重，但均展现出了强劲的增长势头。2025年上半年业绩报告显示，这些企业的营收实现了显著增长，商业化进程明显加速。

具体来看，微创机器人在海外市场的快速拓展，极智嘉深化客户合作并赢得新客户信赖，地平线机器人受益于自动驾驶技术的落地与自主品牌车企的销量增长，越疆则凭借协作机器人产品渗透率的提升赢得了市场份额，而优必选则通过商业布局的拓展与新品推出，实现了业绩的稳步增长。这些企业的业绩增长，无一不反映出下游市场的旺盛需求以及企业新产品、新技术的成功商业化。

尤为中国机器人产业正逐步从技术研发阶段迈向商业落地的爆发期。增长动力不再仅仅依赖于技术突破或政策补贴，而是更多地来自于真实市场需求、成功的商业化策略、清晰的应用场景以及全球化的市场视野。例如，智元机器人、宇树科技等头部企业近期中标的大型人形机器人采购订单，不仅标志着大型国企与特定行业对人形机器人解决方案的认可，也极大地提振了行业信心。

随着生产规模的扩大，主要机器人企业的费用率持续降低，正快速向盈亏平衡点迈进。除了地平线机器人仍面临巨额亏损外，其余企业均实现了不同程度的亏损收窄。极智嘉的经调整EBITDA甚至实现了转正，越疆也离盈亏平衡线越来越近。这一系列积极信号，不仅揭示了机器人行业的内在逻辑，也预示着行业正从“烧钱研发”阶段转向“自我造血”的健康轨道。

然而，尽管智能机器人领域取得了显著进展，但仍面临诸多挑战。尤其是在AI大模型算力日益强大的背景下，机器人在B端和C端场景中的应用仍多局限于简单、重复的任务，其产业化通用能力仍有待突破。人形机器人要实现大规模商业化，还需在“大脑”智能水平上实现质的飞跃。华泰证券在最新研报中指出，人形机器人的发展瓶颈在于硬件降本与非标化问题，以及大脑智能的缺失。未来，需重点关注机器人大脑的“Scaling Law”智能涌现，这有望推动人形机器人产业进入非线性提速阶段。

为保持技术领先优势，机器人上市企业纷纷加大研发投入。地平线机器人研发开支同比激增62%，极智嘉则在具身智能方向加大投入，通过AI+机器人技术实现机器人的柔性调度。优必选则致力于推动“仿人大脑”、“仿人小脑”等关键技术群的发展，以实现具身智能人形机器人的自主与协同进化。基于当前有利的融资环境，机器人上市企业纷纷通过再融资增强研发实力，为未来发展奠定坚实基础。