美国总统唐纳德·特朗普对美联储的攻击不仅可能加剧通胀、抑制投资，还会削弱人们对美国经济的信心。对于黄金多头来说，这却是一个诱人的前景，巩固了黄金的创纪录涨势，使其成为今年最热门的资产之一。

　　本周，金价突破每盎司3，500美元创下新高，市场押注美联储将很快开始降息，令黄金三年来的牛市进一步加固，此前央行大举购买以及对全球经济担忧加剧是推动牛市的主力。

　　今年以来，随着特朗普推出一系列关税措施，并开始采取空前行动来获得对美联储政策的影响力，金价今年以来飙升逾三成，跑赢全球股市、多数大宗商品以及比特币等资产。与此同时，美元走低，短期美债收益率也随之下行，可能强化了特朗普通过刺激企业和消费者支出、降低美国债务偿还负担的目标。

　　“政策波动性超出预期，尤其是来自白宫，”Pangaea Wealth AG首席执行官Johan Jooste表示。“这些政策看起来要么是有意为之，要么是无意间压低了美元，这对黄金来说是利好。”

　　作为美国经济乃至全球金融市场核心的机构，美联储频频遭受特朗普的攻击，他试图解雇美联储理事丽莎·库克，并多次斥责主席杰罗姆·鲍威尔及其他决策者未能足够迅速地降息。此外，他还可能提名一位新任主席，为建立一个更加顺从的央行铺平道路。

　　在这样的背景下，而且基于数十年的经验——当利率由独立的央行设定时，通胀率会保持在较低水平，经济增长也会更加稳定——来看，一些投资者现在越来越多地押注总统对美联储的攻击将使美国经济走上更加暗淡的道路。

　　对经济而言，最糟糕的情况之一是：美联储在通胀上升的情况下被迫降息，导致美元暴跌。不过，这对黄金有利。在政府准备增加举债的同时，货币贬值、价格压力加剧，可能会迅速侵蚀美国国债的回报，从而提升黄金等竞争避险资产的吸引力。

　　周二，美元与黄金一同大幅反弹，两种资产均受益于避险情绪席卷全球市场。但随着特朗普力图解除美联储理事库克的职务，人们越来越认为，随着特朗普试图让央行——以及美元——屈服于他的意志，黄金的相对吸引力将会增强。