杨德龙:这轮行情或更持久、更平稳,持续关注人形机器人和人工智能+领域
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2025-09-13 14:41:48

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杨德龙

上证指数在接近3900点后,震荡开始加剧。但从中长期来看,本轮行情趋势并没有改变。

本轮行情已经走了两个多月的时间了。截至9月9日,两市的日成交量已经连续20个交易日突破2万亿元;A股两融余额达到2.32万亿元,再创历史新高。说明投资者的信心在逐步提升。

在经历连续放量大涨之后,市场恐高情绪开始出现。最近市场也是反复拉锯,出现了一定的调整,但幅度预计不会太大。

笔者一直认为,这轮行情的启动既有其必然性,也有深刻的逻辑支撑,或将持续较长时间。

第一是政策的支持。高层会议先后提出,持续稳住楼市和股市,持续活跃资本市场,提高资本市场的吸引力和包容性,巩固当前良好的发展势头。这一系列政策表态极大地提升了市场信心。春节前,五部门联合发文推动中长期资金入市,包括险资在内的机构投资者大幅加仓权益资产,直接引发了行情的启动。牛市的启动就像我们小时候看到的拖拉机,需要一个摇把摇到一定转速才能自动运转。这个摇把就是机构资金加仓。这一次险资加仓,带动了包括银行股在内的股票持续突破,吹响了牛市的号角,随后行情一旦启动,就可能吸引更多资金流入资本市场。这轮行情或比十年前的行情更持久、更平稳。慢牛和长牛行情能让投资者有更多的获得感,产生更强的财富效应,从而拉动消费增长并进一步提振经济。

人形机器人是经济转型的重要成果,也是“AI+消费”最好的落地场景。今年以来,笔者一直建议大家重点关注这一产业方向。从未来发展看,中国在人形机器人方面或将走在世界前列。在年底前,多家明星机器人公司可能会申请上市,或带来一定的投资机会,投资者可关注相关主题基金或优质股票。

消费是提振经济的重要方面。下一步若资本市场持续走强,尤其是行情若能延续较长时间,可能推动消费进一步回升。四季度是传统消费旺季,消费白马股有望迎来估值修复。

人工智能第四次科技革命的主要突破点之一。当年“互联网+传统行业”带来了大量的投资机会,诞生了一批伟大的公司。这一次,“AI+传统行业”也有可能带来新的投资机会。近期,国务院发布了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,是对“人工智能+”在行业层面的具体落实。9月8日,国家发展改革委和国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》,对“人工智能+”在能源行业的落实提出了具体要求。根据中信证券估算,2030年电力数智化领域市场规模或达1800亿元,电力IT、能源大数据、算电融合等领域有望受益。能源是国家竞争力的重要基石,“AI+能源”将有效提升能源使用效率,带来更多机会。未来国与国之间的竞争很大程度上是电力与算力的竞争,因此我们必须大力推进算力和电力的基础设施建设,这是提升综合竞争力的重要方向。

本文由作者首发于金融投资报

编辑|袁钢

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