低空经济如何撬动万亿市场？华泰证券：产业链下游投资得到有力保障，有望进一步反哺上游供给能力建设
3月27日，工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，持续加强通用航空装备供给，2030年推动低空经济形成万亿级规模。我们认为，国家从政策及政府资金支持上全面助力低空经济发展，产业链下游投资得到有力保障，有望进一步反哺上游供给能力建设。
核心观点
工信部等发布通航创新应用实施方案，供给端/应用端/政策端全面催化
3月27日，工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，将以应用场景创新和大规模示范应用为牵引，加快通用航空技术和装备迭代升级，建设现代化通用航空先进制造业集群，打造中国特色通用航空产业发展新模式，为培育低空经济新增长极提供有力支撑。
我们认为，意义有三：1）供给端能力增强，助推2030年低空经济成万亿规模；2）场景应用端开拓加速，打造20个以上典型应用，载人/载物全面推进；3）政策端政策/资金倾斜，基础设施及服务体系持续完善。
持续加强通用航空装备供给，2030年推动低空经济形成万亿级规模
方案强调，到2027年我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活，推动低空经济形成万亿级市场规模。
重点任务包括：
1）加快关键核心技术突破，瞄准无人化、智能化方向，以电动化为主攻，兼顾混动等路线；
2）完善通用航空装备产品谱系，推进eVTOL等一批新型消费通用航空装备适航取证；
3）加快发动机、电池、电机等动力产品发展，在长三角、粤港澳等地区建设先进制造业集群。
我们认为，国家从技术、资格认证、产业链、产业集群建设等多方面并举增强通用航空装备供给能力，有望加快低空经济智能化、规模化落地。
深化重点领域示范应用，载人/载物全面推进
方案强调，将在航空应急救援、物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行，形成20个以上可复制、可推广的典型应用示范。
其中，城市空中交通还提到支持一批SAM装备加快市场应用，鼓励探索构建立体交通低空航线网络，着力培育商务出行、空中摆渡、私人包机等载人空中交通新业态。
我们认为，低空经济的发展会类似于IT技术史中从局域网到广域网再到互联网的过程，即从易到难、从局部到整体，在这个过程中，飞行器安全要求进一步提升，且将需要较高性能的空管系统及基础设施保障，利好产业链中游飞行器、指挥系统及通讯导航监视设备厂商。
政策全面向低空经济倾斜，基础设施及服务体系建设提速
方案指出，将加大政策支持，充分发挥首台（套）重大技术装备保险补偿政策作用，支持通用航空装备推广应用；同时发挥政府采购作用，加大对通航装备和服务采购力度。
国家将推动基础支撑体系建设，包括：
1）推进运行服务体系建设，加快5G、卫星互联网等融合应用，促进三维高精地图、气象数据、通信导航等公共信息开放；
2）推动基础设施建设，鼓励地方政府将低空基础设施纳入城市建设规划。
我们认为，国家从政策及政府资金支持上全面助力低空经济发展，产业链下游投资得到有力保障，有望进一步反哺上游供给能力建设。
风险提示：低空经济发展不及预期；应用落地不及预期；下游投资不及预期。
相关研报
研报： 《低空政策密集发布，供给/应用迎催化》2024年3月28日
来源：券商研报精选