随着自动驾驶技术的成熟，Robotaxi（无人驾驶出租车）产业正逐步从概念走向现实。Waymo、小马智行、文远知行、萝卜快跑等企业已在国内外投放近千辆无人出租车，覆盖多个场景。然而，尽管技术进步显著，Robotaxi的盈利之路仍然充满挑战。高昂的硬件成本和复杂的运营成本构成是主要障碍。根据高盛研究报告显示，Robotaxi运营成本中车辆折旧占比约43%，运营分摊费用占比约444%，远程安全控制员成本占比约13%。

2024年小马智行净亏损19.67亿元，文远知行净亏损25.17亿元。2025年上半年，前者净亏损6.81亿元，同比扩大75.07%；后者净亏损7.92亿元，同比收窄10.32%。目前，全球尚无一家Robotaxi企业实现规模化盈利。高企的成本是横在盈利面前的第一道坎。第五代Robotaxi的硬件改装成本约10万美元，叠加基础车辆成本后，单车总成本高达17.5万美元。

国内企业虽已大幅降低成本，但相较于传统出租车，成本仍处高位。东吴证券研报显示，百度第六代无人车Apollo RT6售价20.5万元，小马智行第七代车型总成本约30万元，均远超传统出租车的采购成本。此外，Robotaxi的定价与传统网约车相差无几，对用户缺乏吸引力。但在成本远超传统网约车的情况下，这样的定价难以覆盖支出，更谈不上盈利。

对于盈利时间表，行业内存在明显分歧。高盛指出，中国一线城市Robotaxi单车毛利将在2026年转正，经营利润层面预计2032年实现，二线及以下城市则会更晚。头部企业的预期则各有不同。百度更为乐观，曾明确表示萝卜快跑的目标是在2024年底实现武汉区域收支平衡，在2025年全面进入盈利期。小马智行CEO彭军预测，企业将在2028年左右实现盈亏平衡，而这一目标的前提是运营规模超过5万辆。

一位投资人直言，Robotaxi的商业化盈利还为时尚早。眼下第一个阶段是实现单车盈亏平衡，也就是单车运营收入能覆盖运营费用。第二个阶段才是通过规模效应摊薄固定成本，形成盈利的模式，抢占更大市场份额。因此，Robotaxi的“钱景”虽值得期待，但要从前景落地为现实，仍需在成本控制与规模扩张之间找到精准平衡。