上证报中国证券网讯（记者 王彭）12月16日，在2025上证多层次资本市场高质量发展大会上，易同投资总经理张科兵围绕人工智能产业的发展趋势与投资逻辑发表见解。他表示，AI技术正以前所未有的广度与深度重塑产业生态，AI时代最大的风险可能是没有投资AI。 张科兵引用英伟达创始人黄仁勋的观点，将AI产业概括为五个核心层级：能源、芯片、基础设施、大模型与应用。他强调，这五大领域处于不同的发展周期、产业位置和估值体系，不能简单等同视之。 “AI并非只关乎芯片或某几个大模型，它正在像过去的革命性技术一样，对几乎所有行业进行重构。”张科兵称。 从个人体验出发，张科兵观察到AI应用已快速渗透。他透露，其手机中已安装超过十个AI相关应用，其中既包括通用大模型，也不乏各行业专用工具。他表示，在投研工作中，通用大模型用于处理行业信息，而公司深度分析则依赖于更精准的垂直模型。 张科兵认为，投资AI需要有战略耐心。他以棋类AI发展历程为例：1997年“深蓝”在国际象棋领域取得突破后，人工智能在更复杂的围棋领域又经历了近二十年研发，直到2016年AlphaGo的出现；而仅仅一年后，AlphaZero就以压倒性优势实现了代际超越。 “如今许多AI模型可能还处在类似‘深蓝’的早期阶段，但随着技术积累和生态完善，未来AI模型的演进速度会明显加快。”张科兵称。 在张科兵看来，AI时代最大的风险可能是没有投资AI，AI正在也必将更深刻地改变世界。面对AI领域复杂的估值体系，张科兵认同“守正出奇”的投资哲学。“守正”指配置在基础设施等具有稳定自由现金流的基本层企业；“出奇”则可拿出一部分比例，前瞻性投资于那些当前市值不大，但未来愿景广阔的AI应用公司。

上证报中国证券网讯（记者 王彭）12月16日，在2025上证多层次资本市场高质量发展大会上，易同投资总经理张科兵围绕人工智能产业的发展趋势与投资逻辑发表见解。他表示，AI技术正以前所未有的广度与深度重塑产业生态，AI时代最大的风险可能是没有投资AI。

张科兵引用英伟达创始人黄仁勋的观点，将AI产业概括为五个核心层级：能源、芯片、基础设施、大模型与应用。他强调，这五大领域处于不同的发展周期、产业位置和估值体系，不能简单等同视之。

“AI并非只关乎芯片或某几个大模型，它正在像过去的革命性技术一样，对几乎所有行业进行重构。”张科兵称。

从个人体验出发，张科兵观察到AI应用已快速渗透。他透露，其手机中已安装超过十个AI相关应用，其中既包括通用大模型，也不乏各行业专用工具。他表示，在投研工作中，通用大模型用于处理行业信息，而公司深度分析则依赖于更精准的垂直模型。

张科兵认为，投资AI需要有战略耐心。他以棋类AI发展历程为例：1997年“深蓝”在国际象棋领域取得突破后，人工智能在更复杂的围棋领域又经历了近二十年研发，直到2016年AlphaGo的出现；而仅仅一年后，AlphaZero就以压倒性优势实现了代际超越。

“如今许多AI模型可能还处在类似‘深蓝’的早期阶段，但随着技术积累和生态完善，未来AI模型的演进速度会明显加快。”张科兵称。

在张科兵看来，AI时代最大的风险可能是没有投资AI，AI正在也必将更深刻地改变世界。面对AI领域复杂的估值体系，张科兵认同“守正出奇”的投资哲学。“守正”指配置在基础设施等具有稳定自由现金流的基本层企业；“出奇”则可拿出一部分比例，前瞻性投资于那些当前市值不大，但未来愿景广阔的AI应用公司。