“人均95后”的上海AI独角兽，正式登陆资本市场。

“人均95后”的上海AI独角兽，正式登陆资本市场。

1月9日，MiniMax（0100.HK）上市首日开盘即涨42%。截至发稿，MiniMax涨幅为68.12%，报277.4港元/股，市值约847.3亿港元。

作为头部大模型企业，MiniMax此次赴港上市亦是市场近期焦点。一方面，其成立仅四年即成功IPO，刷新行业纪录，为AI领域最快上市的企业。

另一方面，其IPO认购热度空前，市场反响极为热烈。根据公布的配发结果，假设绿鞋全额行使，MiniMax此次全球发售约3358万股，最终以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。其中公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分亦获37倍认购。

上市前的暗盘交易已可窥见市场态度。富途证券数据显示，MiniMax暗盘盘中一度涨超32%，收涨24.61%，报于205.60港元/股。

多家头部资本“力捧”

MiniMax成立于2022年初，是一家通用人工智能科技公司，也是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一，并接连在语音、视频与文本等模型取得突破。

其团队同样高度年轻化，截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄仅29岁。

上市前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持。

此次IPO中，MiniMax还引入了Aspex、Eastspring、MiraeAsset、阿里巴巴、易方达等多位基石投资者，认购总额约27.23亿港元，投资者类型包括国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。

在近期的港股市场，这样顶级资本“扎堆”的交易，并不常见。通常来看，长线基金投资门槛高，偏爱商业模式成熟、技术壁垒过硬的企业。

有投行人士介绍，Aspex、Eastspring及MiraeAsset等长期布局的国际资产管理巨头，其投资决策更注重长期价值和风险控制，对担任基石投资者较为审慎。此类长线资金愿意长期持有MiniMax，也代表了其对MiniMax长期发展势头的认可。

基石份额以外，新加坡主权财富基金（GIC）、百利投资（BaillieGifford）和挪威央行已参与MiniMax此次公开募股。

“生而全球化”

投资者阵容的全球化，也与MiniMax业务上的全球化基因契合。

MiniMax成立之初即制定了“生而全球化”的战略。基于自研全模态模型，MiniMax已面向全球推出一系列AI原生产品，包括海螺AI、星野、Talkie等，以及面向企业和开发者的开放平台。

聆讯后资料集显示，MiniMax在2023年、2024年及2025年前三季度分别实现营收346万美元、3052.3万美元和5343.7万美元，海外收入占比分别约为19.2%、69.8%和73.1%；经调整净亏损分别为8907.4万美元、2.44亿美元和1.86亿美元。

海外市场是MiniMax营收的主要阵地。截至2025年9月，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户。2025年前九个月公司营收同比增长超过170%，其中海外市场收入贡献占比超70%。

从成立至25年9月，MiniMax累计花费5亿美元，仅用了OpenAI约1%的费用。MiniMax称，本次上市拟将90%的募集资金主要用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发，提供越来越先进、通用的智能，帮助整个社会提升生产效率、提高发展质量与长期创造力。

上市仪式上，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰表示，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能，并为人所用。MiniMax将为智能的进步持续奋斗，也为社会和经济的发展作出更大贡献。