哪吒过后，下一个轮到谁？

3年巨亏183亿，原CEO张勇被曝“跑路”英国，哪吒汽车现在非常悬。

跟巅峰期一年狂卖15万辆相比，此时的哪吒汽车交付量几乎归零，三大工厂直接停摆，更糟糕的是，还被供应商、经销商、员工集体讨债。

为什么曾经的新势力销冠，如今却没人买了？

很多人把原因归结为战略误判，从主打性价比的网约车市场，冲击以家用为主的中高端市场失败；也有人说是管理层内斗，以周鸿祎为代表的投资人，跟CEO张勇，以及创始人方运舟，三者理念不合，拖垮了哪吒；还有人把锅扣给了CEO张勇，说他太傲慢了，不听劝，怒怼网友，接不住红衣大叔带来的泼天流量，这跟雷军表现出来的亲和人设正好相反，败坏了哪吒汽车的路人缘。

但我们认为，这些都是表象，而非本质，根本原因跟大多数消失的新势力一样，他们把造车当成了资本游戏，而不是制造业本身。为什么这么说呢？

首先，从战略上看，张勇显然低估了造车的难度。他把互联网那套打法用在了造车上，用极低的价格，迅速攻占网约车市场，2022年，哪吒汽车卖了15.2万辆，登顶新势力，但“低价换量”的粗暴策略，无异于饮鸩止渴，每卖出一辆车，至少要亏1.2万，属于赔本赚吆喝，无法持久，一旦更有财力的竞争对手跟进，就会毫无还手之力，后来比亚迪相关车型杀入，直接导致哪吒V销量暴跌 97%。

其次，哪吒汽车的运营太烧钱了，不像是在踏实造车。哪吒汽车公开融资是228亿，加上未公开的债转股及过桥贷款，总融资超过300亿，但这些资金都被挥霍在盲目扩张、高管天价工资，以及低效运营中。先说盲目扩张，嘉兴、宜春、南宁三大基地，总投资超150亿，但产能利用率不足5%，而比亚迪投资差不多的工厂，产能利用率超过了90%；再看高管工资，CEO张勇年薪超3000万，创始人方运舟更是高达4700万，超过了大部分行业天花板；而低效运营主要体现在高管扯皮，以及巨量资金花在了“刀把”上，光LOGO设计费就高达5亿，相比之下，小米200 万的 logo 设计费反倒很划算。

第三，技术空洞。哪吒汽车长期依赖低价促销，忽视了研发，在智能化等方面进展迟缓，没有核心竞争力。学习蔚来走高端路线，搞NIO House 模式，但投资规模不足蔚来同期的1/3，核心零部件，比如智驾平台，电池等都是外采，由此带来了大量投诉，降低了口碑。

细数这些年倒下的造车新势力，无论是威马还是高合，都有一个共同特点，用资本泡沫催生销量神话，用虚假繁荣吸引新一轮融资，却始终无法构建可持续的盈利模式，一旦没有新的资金注入，就挺不到规模化足以降低成本，实现盈利的那一天，徒留一地鸡毛。

相比之下，小米汽车正是用制造业的逻辑来造车，用互联网思维搞营销。而很多新势力却搞反了，用互联网思维造车，只会用PPT吹牛；用制造业逻辑搞营销，跟不上年轻人审美节奏。这是手机制造出身的雷军，跨行造车能够后来居上的重要原因之一。

几年前，新华社曾发文说，造车新势力最终只能剩下两三家，更有汽车专家说，一家都剩不下，大家觉得哪吒过后，下一个会轮到谁？