作者 | 何毓嵩 孟成真

如果说AI是推动地面数字化转型的“算力引擎”，那么卫星通信正成为连接万物、覆盖全域的“空间神经网络”。进入2026年，这场“连接革命”已从技术验证迈向产业化爆发前夜。太空轨道上，SpaceX的“星链”在轨卫星已超过9400颗，并新获许可将其二代星座总规模扩大至1.5万颗；而中国“星网”计划也加速推进，已累计发射超150颗卫星，目标是在2027年前实现400颗卫星在轨的初步组网能力。消费端，手机直连卫星正走向普及，华为等厂商新款机型有望将其变为标配，苹果亦被曝将在新一代iPhone上推出支持日常连接的5G卫星通信功能。

在6G标准加速演进的背景下，卫星通信不再只是地面网络的补充，而是构建空天地一体化信息生态的核心支柱。与此同时，各国在频轨资源上的竞争日趋白热化，美国、中国等相继推进万颗级星座计划，一场围绕“太空主权”与“下一代通信制高点”的战略博弈已全面展开。对投资者而言，理解卫星通信，不仅是捕捉未来十年的科技趋势，更是洞察国家战略与全球格局演变的关键窗口。

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“金字塔”形产业结构

卫星通信，可以视为把通信基站修到了太空。如此，不论深山还是荒漠，地面基站难以覆盖的“信息孤岛”，卫星都能覆盖。5G是修路，卫星架桥，两者互补，共同构成了未来6G网络的核心版图。

卫星通信主要包括空间段、地面段和用户段三部分，其系统架构类似金字塔形，如图所示。其中，空间段主要指分布在太空的各类卫星或卫星星座；地面段作为卫星通信系统的重要组成部分，由网管中心和关口站组成，负责“天地互联”；用户段则由手机等各类卫星通信终端组成，数量愈发庞大。

卫星通信系统结构

数据来源：云脑智库、中国银河证券

从上图也可以看出，卫星通信是一种复杂的尖端技术，卫星通信产业也是一个高度综合的产业领域。我国卫星通信产业链主要包括卫星制造、卫星发射、卫星运营与服务、地面设备制造等，涵盖了从航天器研发到商业化应用的完整闭环。其中，卫星通信产业链上游包括卫星制造、总装与测控等，是卫星通信的必备基础；产业链中游，卫星测控提供技术保障，卫星运营商为下游提供服务；而囊括地面终端及卫星应用的产业下游环节，则是商业价值的终端体现，为智慧城市、灾害监测、全球通信等领域提供强大的数据支持。

卫星通信产业链

数据来源：中国投资咨询整理

当前，卫星相关产业链越向下游规模越大，也呈现金字塔状。根据美国卫星产业协会统计，2023年全球卫星产业收入为2850亿美元，细分领域中，卫星制造、卫星发射、卫星运营服务、地面设备制造收入分别为172亿美元、72亿美元、1102亿美元、1504亿美元，占卫星产业收入比例分别为6.03%、2.53%、38.67%、52.77%，充分体现出地面终端设备及应用在卫星相关产业链中的关键地位，也反映出产业价值逐步向服务和应用倾斜的趋势。

全球卫星产业收入结构

数据来源：美国卫星产业协会

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“三驾马车”拉动产业增长

卫星通信以其快速响应、广泛覆盖的优势，广泛应用在国防军事和国民社会各领域，对国家安全和经济社会发展具有极其重要的作用，受到各国普遍重视。在此背景下，卫星应用产业作为重要的战略性高科技产业，已进入产业化、系统化、规模化高速发展阶段。当前，驱动我国卫星通信产业发展的主要动力有三：

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政策支持，我国卫星互联网建设提速

近年来，我国出台了一系列政策支持卫星通信产业发展。2023年12月，中央经济工作会议首次提及商业航天；2024年，商业航天写入政府工作报告，纳入新兴产业布局；2025年政府工作报告提出推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展……一系列政策在推动政府与社会资本合作、发挥行业主管部门工作、推动商业航天法律环境建设等方面做出积极努力，鼓励民间资本进入航天领域、推进商业卫星发展和卫星商业化应用。

国家鼓励卫星通信相关政策

数据来源：中国政府网、中国银河证券、中航证券

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资源稀缺，“太空竞赛”驱动发展提速

太空频谱与近地轨道资源具备显著的稀缺性和排他性。国际电信联盟对频谱和轨道的分配严格遵循“先登先占、先到先得”原则，目前全球申报的卫星总量超10万颗，但地球近地轨道仅能容纳6万—10万颗卫星，资源争夺的紧迫性愈发凸显。美国“星链”计划发射4.2万颗卫星，占据大量资源，我国必然加速卫星组网建设，抢占核心频道和优质轨道资源。

除自然资源的稀缺外，国际电信联盟对卫星部署还有严格的时间要求，各国需在提交申请后7年内发射第一颗卫星，9年内发射总数的10%，12年内发射总数的50%，14年内完成全部发射，否则未发射部分资源将自动失效。我国目前向国际电信联盟申报了超3万颗卫星发射计划，目前仍处于部署初期阶段，这意味着我国将进入一轮卫星星座集中发射期，卫星通信产业也将随之进入快速发展期。

全球主要通信卫星星座申报及发射情况

数据来源：中国航天报、中航证券

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消费级终端入局，开启增量市场

近年来，随着地面天线技术和芯片技术的发展，卫星通信模块开始嵌入地面消费级终端，特别是智能手机中。

根据中国电信2024年天通卫星终端产业发展年报，2024年华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等厂商累计推出21款智能直连卫星手机终端，累计销量超1600万台。而在国外，SpaceX 星链也推出了星链直连手机业务，并于2024年实现短信发送功能，2025年逐步推出网络服务以及物联网功能，为用户提供更多便捷的通信和连接选项。·

手机端卫星通信正从应急通信工具逐步升级为全域覆盖的常态化服务，其终端普及、场景创新、国际拓展及技术突破有望带来大规模用户群体，并推动我国卫星通信产业进入快速发展期。

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卫星通信产业热门板块

当前，我国卫星通信产业市场热点包括卫星制造、卫星运营服务，以及卫星地面设备制造三个板块。

我国卫星制造产业的需求主要集中在新卫星星座组件及传统卫星的备份与更新两个方面，从技术上看，目前的风口是低轨卫星。低轨卫星距离地球近（1600—2000km），传输延时低（2-27ms），虽然单颗覆盖面积小，但一旦组成成千上万颗的“星座”，就能实现全球无死角的宽带覆盖。不过，高轨卫星在利用效率、卫星寿命、空间成本等方面具有优势，未来高低轨相结合也是发展趋势，值得关注。

如上文所述，太空资源愈发紧张，叠加国际电信联盟对卫星发射时效的要求，中航证券测算，假设中高轨通信卫星乐观、中性、保守分别为每年5颗、3颗、2颗，假设低轨通信卫星9年内乐观情景下发射申请总数的12%，中性为10%，保守为7%，到2030年，我国通信卫星制造市场空间乐观为468亿元，中性为377亿元，保守为257亿元。

我国主要通信卫星制造2025—2030年市场需求测算

数据来源：中航证券

卫星运营服务主要包括运营商及服务商提供的卫星电视直播、卫星音频广播、卫星宽带、转发器租赁及其他卫星移动业务。根据中航证券预测，卫星通信服务2025年市场空间约114亿元，到2030年有望达到227.6亿元，其中针对航空、航海等极端自然环境下的消费级卫星通信服务具备较快增速。

2025—2030年我国卫星通信服务市场空间预测（亿元）

数据来源：中航证券

卫星地面设备制造板块可细分为传统移动通信设备、新兴消费级通信设备及传统固定通信设备板块，其2025年总体市场空间约为123亿元，到2030年有望达到267亿元，虽仍以传统固定通信设备为主，但新兴消费级通信设备的增长潜力引人注目。

保守估计，我国卫星移动通信潜在用户达358万户，手机、汽车直连卫星技术的发展将进一步带动新兴消费级设备的出货及更新换代。同时，传统固定通信设备的需求将伴随卫星数量和通信频段的提升持续增长，并逐步实现从通信设备向智能调度平台的演进。

2025—2030年我国卫星地面设备制造市场空间预测（亿元）

数据来源：中航证券

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卫星通信产业机遇及挑战

任何新兴产业的发展，都是在机遇与挑战的博弈中前行。卫星通信产业当前在技术发展与场景拓展中迎来发展机遇，但也存在商业模式等短板。

卫星通信产业市场机遇

（1）卫星通信技术进步，有助于组网建设。

传统的卫星通信依赖地面站中转，成本高、时延大。而星间激光链路技术具备扩大通信范围，减少时延，独立组网等特点，从而拥有更低功率、更短距离、更小损耗及体积等优势，不仅降低了对地面站的依赖，还大幅降低了通信成本。目前，我国北斗系统已实现这一技术，鸿雁星座等也具备相关技术，未来发射有望实现搭载，进一步加速我国卫星通信组网进程。

（2）火箭回收、一箭多星技术逐步成熟，发射成本持续下降。

近年来我国火箭发力点以低轨卫星运力为主，且每公斤成本在逐渐改善，预计随着未来低轨卫星布局的逐步进展，增加低轨卫星运力，并降低单公斤成本或将成为我国未来主要发展方向之一。同时，卫星小型化、模块化、组件化已成为可能，进一步降低了制造成本并缩短了研制周期，为大规模星座组网奠定了坚实的基础。

（3）新型应用场景拓展市场边界。

卫星通信在低空经济场景，可在无人机、无人驾驶器的低空通信、低空气象监测、低空空管监视领域形成潜在市场；在车联网场景下，卫星通信赋予智能驾驶、车路协同、路网状态感知、智慧交通更多可能性；卫星通信+算力则使得云计算、算力组网、人工智能等技术可以向空间领域扩展，实现由“天数地算”向“天数天算”的转变。

卫星通信产业市场挑战

（1）火箭运力瓶颈。

这是当前卫星通信产业面对的最严峻的挑战之一。目前市场上能稳定提供大运力发射服务的火箭，尤其是民营火箭数量稀缺，运力不足直接影响到能否在国际电信联盟规定的时限内完成卫星部署，以保住轨道和频率资源。

（2）技术体制割裂，尚未形成规模经济。

当前的卫星通信系统，如星链、天通等形成了互不兼容的技术体系，导致终端制造复杂、成本过高，难以像地面移动通信那样通过规模化效应降低成本和价格。卫星通信仍未走出“终端贵、资费高、用户数量少”的困境，面向大众的收费模式尚未形成稳定的盈利逻辑，商业模式可持续性有待验证。

（3）空间资源争夺激烈与环境日益复杂。

轨道并非无限，目前已公布计划的大型星座卫星总数已超过13万颗，而近地轨道容纳卫星的理论上限约为10万颗，资源争夺已呈白热化。另一方面，目前仍缺乏明确的太空交通规则和责任划分机制，在轨航天器的安全运行存在风险。

（4）核心技术攻关与人才储备挑战。

行业的发展依赖于核心技术的突破和人才支撑。目前在可回收火箭、星载核心网软件可靠性等技术方面仍需持续攻关。同时，专业人才储备存在缺口，跨领域的复合型人才不足，制约了技术创新与市场需求的精准匹配。

总而言之，作为6G技术和数字经济的核心组成部分，将在推动新质生产力发展方面发挥关键作用。政策的强力驱动、频轨资源的争夺战，以及消费级终端的普及，共同构成了行业高增长的逻辑闭环。

当然，我们也要清醒地看到挑战。目前我国在火箭运力和发射成本上仍有瓶颈，大规模组网的考验才刚刚开始。且商业模式的闭环仍需时间验证。

对于投资者而言，卫星通信不是一个短期的炒作题材，而是大国博弈背景下的一条长坡厚雪的赛道。在这场通往星辰大海的征途中，那些掌握核心技术、拥有稳定订单的头部企业，值得我们不仅投入资金，更投入耐心。