明日主题前瞻

1、医疗器械 |据上证报报道，近日，国家药监局党组成员、副局长雷平带队赴广东深圳，实地走访部分医疗器械企业、研究机构和相关单位，深入调研医疗器械高新技术创新成果转化等情况。雷平强调，要积极支持医疗器械高新技术产业聚集区，鼓励行业龙头做大做强，助力产业高质量发展。

点评：西部证券认为，国家大力支持创新器械，商业化加速推进。手术机器人方面，腔镜、骨科机器人等赛道国产产品陆续获批上市，叠加医保收费政策持续落地，行业渗透率提升逻辑持续强化，进入规模化推广关键期。脑机接口方面，多家企业加速技术研发与临床转化，行业进入商业化落地关键期。侵入式、半侵入式、非侵入式多技术路径并行推进，叠加多地医疗服务收费政策落地，行业临床应用与产品放量逻辑持续强化。

2、氢能 |据上证报报道，据上证资讯获悉，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委日前联合内部下发《关于同意京津冀等5个城市群开展氢能综合应用试点工作的通知》，原则同意京津冀、大湾区、东北(含蒙东)一长三角、新疆一成渝地区双城经济圈、黄河几字弯一中原等5个城市群开展氢能综合应用试点，试点期为4年。

点评：中信证券认为，本轮试点城市群更加分散、涉及氢能产业环节更多，政策通过事前申报即明确分工、以实际用氢规模核算奖励和年度评价等机制，来约束潜在重复建设和低效投资。另一方面，本轮政策增加批复后的资金预拨安排，本次批复又进一步要求中央及地方奖励资金及时拨付，并将地方资金不到位与中央奖励扣减或暂停挂钩，有望缩短财政资金向项目建设和终端消纳传导的链条。随着具体项目和资金逐步落地，产业链受益维度有望由政策预期进一步延伸至设备订单放量、项目建设加速等方面。

3、算电协同 |据中证报报道，市场监管总局发文称，近日，由我国向国际电工委员会（IEC）提出的《数据中心微电网监控与能量管理系统技术规范》提案获批立项。该标准是全球首个聚焦数据中心算电协同领域的IEC国际标准，由我国专家担任项目负责人，联合法国、德国、西班牙等多国专家共同制定。

点评：当前，全球数字经济与人工智能产业蓬勃发展，数据中心作为承载算力服务的核心基础设施，用电规模持续快速增长。统筹保障算力稳定供应、提升能源利用效率、推进绿色低碳转型，已成为全球算力产业与能源领域共同面临的重要发展课题。在此背景下，“数据中心+微电网”融合发展模式成为主流，通过为数据中心构建可自主调控的局域供电网络，整合光伏发电、储能系统等电源形态，实现算力任务调度与电力供应的动态联动，可有效提升绿电消纳比例、降低综合用能成本。

4、卫星物联网 |据中证报报道，工业和信息化部近日批复浙江时空道宇科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。在此期间，时空道宇可依法试点经营卫星物联网业务，依托“吉利未来出行星座（一期）”为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在智慧交通、海洋渔业、能源水利等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程交互。

点评：卫星物联网业务商用试验启动，标志着我国低轨卫星通信规模化应用进入实质性推进阶段，将为低空经济、商业航天等新兴产业提供关键通信基础设施支撑。卫星物联网已成为串联商业航天与低空经济两大新质生产力的关键纽带，推动二者实现深度耦合与协同发展。试验将带动卫星制造、发射、地面设备、运营服务等全产业链发展，预计两年内催生超千亿元市场需求，2027年综合市场规模有望突破3000亿元。随着两年商用试验的推进，中国企业将探索卫星物联网的商业模式，推动中国进入天地一体的数字化新时代。

5、半导体 |据中证报报道，随着人工智能芯片需求推高产能紧张程度，三星电子已针对部分先进晶圆代工服务的新订单上调价格，涨幅最高达到15%。

点评：根据TrendForce，成熟制程受益于产业供需格局转变，产能利用率与代工价格均逐步向好。AI零部件产能排挤、大厂减产加剧，预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年。AI相关主芯片、周边IC需求将继续引领全球晶圆代工产业成长，全年产值有望同比增长24.8%。晶圆代工产业业绩超预期及指引乐观显示下游AI算力及存储、功率、模拟等半导体需求景气，国产代工龙头受益于需求溢出周期上行，国产化、盈利提升或持续。

宏观、行业新闻

1、郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕稳定经济运行促进有效投资听取意见建议

2、上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》

3、上海楼市“沪八条”落地：外环外二套房首付比例降至15%，最高8万元补贴支持“以旧换新”

4、上期能源扩大合格境外投资者交易范围，新增低硫燃料油期权

5、中基协：私募存续总规模达25.73万亿元，刷新历史纪录

6、阿里吴泳铭：预计下季度AI相关产品ARR接近100亿美元，平头哥AI芯片下半年持续放量；

7、阿里巴巴Q1财报：阿里云增长45%，资本开支676.78亿元同比增75%

8、苹果秋季发布会锁定9月9日：iPhone 18 Pro系列领衔，折叠屏Ultra同台亮相。富士康紧急招工冲刺iPhone18量产

9、台积电1.6nm级A16工艺完成开发验证，目标四季度量产

10、谷歌旗下Waymo自研定制芯片，减少对英伟达依赖

11、三星将公布约719亿美元股东回报计划

12、SK海力士提出“以光为中心”架构，光互连扩展到内存接口

13、余承东正式发布享界G9

14、华为发布全球首款阔直板手机Pura X View亮相

15、Counterpoint：上半年全球人形机器人出货量突破2.2万台，同比增近300%

16、萝卜快跑在迪拜实现自主与合作双模式运营无人驾驶出行服务

17、章源钨业8月下半月长单报价上调，55%黑钨精矿41.5万元/标吨

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