2024年8月16日，国内半导体先进陶瓷零部件领军企业——珂玛科技（301611.SZ）正式登陆创业板。公司深耕先进陶瓷材料零部件的研发生产，并拓展至泛半导体设备表面处理服务领域。

历经十五载的技术沉淀，珂玛科技在先进陶瓷材料零部件领域多项关键技术指标已跻身国内领先、国际主流行列，特别是在半导体设备用高纯度氧化铝、高导热氮化铝等多项“卡脖子”关键技术领域实现自主创新，有效填补了本土企业的技术空白。目前，珂玛科技已成为国内少数几家能够全面掌握半导体设备用先进陶瓷零部件全工艺流程核心技术，并实现境外规模化销售的企业之一，为自身打开了增量成长空间。

技术自主创新 填补本土陶瓷行业空白

先进陶瓷材料是以高度精选或合成的原料为基础，具备精确控制的化学组成。珂玛科技通过自主研发，构建了一套由材料配方与生产工艺共同组成的核心技术体系，并形成了涵盖氧化铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅、氧化钇及氧化钛等六大类材料的先进陶瓷基础材料体系，已累计设计并开发了超过13000款定制化零部件，广泛应用于晶圆制造前道工艺设备，具体涉及刻蚀、薄膜沉积、离子注入、光刻及氧化扩散等多个关键环节的设备。

此外，公司布局表面处理业务作为先进陶瓷材料零部件新品制造的重要后道工序，对于提升产品性能及满足客户需求具有关键作用，公司在洗净再生处理洁净度及熔射涂层品质等方面均处于国内领先水平。公司通过实现先进陶瓷材料零部件与表面处理业务的紧密联动与协同，构建了行业内独具特色的商业模式，两类业务在客户服务、生产、技术等多个维度实现了高效协同，共同构成了强大的市场竞争优势。

在半导体领域，珂玛科技与国际头部半导体设备厂商A公司建立全球供应关系，并成为世界知名热产品和技术解决方案供应商WATLOW的重要供应商，也已成为主流国产半导体设备厂商包括北方华创、中微公司、拓荆科技、上海微电子和芯源微等的主要核心陶瓷零部件供应商，为我国半导体产业供应链安全提供保障。在表面处理领域，公司亦与京东方、TCL华星光电等全球知名面板企业建立了深度合作关系。据招股书显示，2021年公司在中国大陆国产半导体设备先进结构陶瓷采购市场的份额约为14%，在大陆本土先进结构陶瓷供应商供应总规模中的占比更是高达约72%。

加强“卡脖子”产品布局 下游应用不断拓展

珂玛科技将科技创新视为推动自身发展的核心动力，近年来公司不断加大对研发设备与团队的投入力度。截至2023年12月31日，公司研发技术人员总数达到152人，占公司总人数的18.34%，研发费用率也逐年递增至9.69%。截至2024年8月9日，公司已累计获得国内授权专利78项，其中包括发明专利12项和实用新型专利66项。

公司致力于突破中高端产品技术壁垒，加速先进陶瓷的国产替代进程。公司规划进一步强化产业链中“卡脖子”产品的布局，将研发重心聚焦于12寸静电卡盘、超高纯碳化硅套件等关键产品，并持续优化陶瓷加热器、8寸静电卡盘等产品，旨在实现国内泛半导体产业链设备关键零部件的自主可控。目前，公司陶瓷加热器产品已通过客户验证并实现量产。此外，在泛半导体领域之外，公司探索材料的跨领域应用技术，以推动下游应用领域向医疗器械、半导体封装、电子通讯、汽车、化工环保及新能源等多个方向进一步拓展。

业务规模持续提升 预计上半年净利润大增308.89%

得益于下游泛半导体设备市场需求稳定增长及关键零部件国产化进程加快，珂玛科技凭借较强的市场认可度和竞争力的产品及服务，业务规模持续提升，2021~2023年营收及归母净利润年复合增速分别为18.01%和10.46%。从毛利率水平来看，公司2021年-2023年综合毛利率分别为42.98%、42.25%、39.78%，显著高于可比公司均值。

根据珂玛科技最新披露的2024年中报，公司上半年实现营业收入3.85亿元，同比增长64.27%；实现归母净利润1.39亿元，同比大幅增长308.89%。

业内普遍预计，随着国内泛半导体先进结构陶瓷市场规模的整体提升，具备国产替代能力的核心企业有望充分受益，凭借自主创新能力及前瞻性的拓展布局，迎来持续增长周期。

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