泡泡玛特旗下自研手游《梦想家园》停服在即。

6月12日，《梦想家园》官方发布公告，宣布该游戏将于8月12日10：00正式停止运营。

目前，《梦想家园》已关闭全平台充值和新用户注册。

《梦想家园》的运营方为北京葩趣互娱科技有限公司。

泡泡玛特创始人王宁持有葩趣互娱91.56%股份。

此前，王宁将游戏、影视业务比作“空军”，期待其带动泡泡玛特旗下IP有更远的辐射范围。

但王宁也曾坦言，泡泡玛特在游戏业务方面做得还不够成功，“有一些学费该交还是得交”。

尽管游戏业务受挫，但泡泡玛特的潮玩IP矩阵仍然在推动公司前进。

2025年，泡泡玛特实现收益371.20亿元，同比增长184.7%；溢利130.12亿元，同比增长293.3%；非国际财务报告会计准则经调整纯利130.84亿元，同比增长284.5%。

根据公告，2025年，泡泡玛特共有17个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO在报告期内分别实现收入141.61亿元、35.40亿元、29.29亿元、28.97亿元、27.77亿元、20.56亿元及17.35亿元。

与此同时，泡泡玛特的边界拓展“冒险”，也没有停下脚步。

4月30日，泡泡玛特首款家电产品THE MONSTERS生活家系列冷藏箱发售。

6月19日，泡泡玛特旗下甜品品牌POP BAKERY首店将在秦皇岛阿那亚海边开业。

今年7月30日，泡泡玛特城市乐园将全面开放。

同时，泡泡玛特计划于2027年正式启动城市乐园二期建设，新增以SKULLPANDA和星星人为主题的全新场景。

令人唏嘘的是，在泡泡玛特早期业务布局中，游戏曾被被置于和乐园同等重要的战略地位。

《梦想家园》是泡泡玛特首款自研游戏，于2024年公测上线，而如今历经近两年后，彻底按下终止键。

彼时，在2024年的业绩会上，王宁公开表示，《梦想家园》是继线下主题乐园之后，集团IP生态建设的第二大突破性布局。

其定位不是追逐短期流水收益，而是联动线下乐园、实体潮玩，强化IP与粉丝情感纽带，挖掘IP长线商业价值。

具体而言，《梦想家园》是融合模拟经营与派对玩法的休闲社交手游，集结了泡泡玛特旗下Molly、Dimoo、SKULLPANDA、LABUBU等高人气IP角色。

玩家可在名为“云鲸岛”的手账世界中，建设家园、参与派对互动，获得“云养娃”的体验。

葩趣互娱的核心业务则基本全部围绕自研手游《梦想家园》展开。

根据泡泡玛特2025年年报，葩趣互娱负责《梦想家园》的研发与运营。而2024年葩趣互娱营收2150万元，净亏损4770万元。

2025年营收则直接跳崖，暴跌至270万元，净亏损则扩大至7050万元。

两年时间累计亏损1.2亿元。

《梦想家园》未能实现长线运营的原因是什么？

泡泡玛特在《梦想家园》融入了旗下多款知名IP，但未能转化为游戏层面的吸引力和消费力，其在该作的IP使用方面有何问题？

除潮玩手办业务外，泡泡玛特也在大力拓展影视娱乐、实体乐园、消费电子等业务。

但其营收仍然依赖线下门店的盲盒业务。

游戏、影视这些业务对丰富泡泡玛特的变现渠道是否是至关重要的？

游戏业务的暂停，对泡泡玛特是一种止损吗？

这对泡泡玛特IP宇宙的故事有什么影响？

对此，21世纪经济报道记者吴立洋、财经网胡磊、中国经营报记者李哲分别和书乐进行了一番交流，本猴以为：

拥有全球有一定影响力的知名IP（还不是超级IP，因为其生态局限在手办一隅），是泡泡玛特进军游戏的唯一优势。

但这只是一次试错，试错不成另起炉灶而已，无关大局。

作为一款二次元游戏，泡泡玛特推出《梦想家园》主要还是试错，即效仿精灵宝可梦，通过游戏的影响力去拓展全球热度。

但泡泡玛特旗下IP毕竟还是较为单薄，其从盲盒手办反向进入动漫、游戏，一开始很容易因为“纸片人”的状态而缺少二次元游戏最吸引人的故事性。

这为其失利早早就埋下了雷。

事实上，国内大多数二次元游戏的停运，其主要原因之一，就是故事难以为继而“停更”。

此外，仅仅靠知名IP融入游戏中贴身诱惑，也只是短时情怀。

《梦想家园》的整个架构上，都给人一种“动森”的既视感。《集合啦！动物森友会》作为日本任天堂2020年的爆款，在中国如果直接“搬岛”很容易水土不服。

游戏依然讲求玩法，无论是社交游戏，还是UGC游戏，都要有玩法突破才能真正吸引玩家。

单纯依靠IP，大多开局即巅峰，此前国内大量引入日漫IP改编游戏却大多折戟沉沙就是前车之鉴。

不得不说，超级IP目前的衍生路径大约都是精灵宝可梦和漫威的套路的，即：

在某个二次元领域如游戏、漫画树立起IP影响力，再进击到影视、乐园、玩具等领域。

漫威的超级IP，在漫画、影视上的获利其实远小于其周边衍生品和授权联名产品的收益，宝可梦亦是如此。

泡泡玛特看似从盲盒角度获得了巨大利润，但如果能推而广之进入衍生变现，才能真正让其有影响力的知名IP成为跨界衍生、多态存在的真正超级IP。

泡泡玛特探索进军生活必需品，是一个好方向。

此前的Labubu冰箱作为试水尽管效果一般，但至少迈出了一步。

泡泡玛特走的是超级IP成长的反向路径，如通过LABUBU从潮玩反推影视化、实用家电。

泡泡玛特此举，不是割粉丝韭菜，而是解决潮玩在IP上的故事和温度问题。

毕竟，单个公仔爆火可以是短时潮流驱动。而主题公园之类的大件都需要长期恒温和不断升温。

拍真人动画电影来保持温度、扩大影响，做研发成本和周期都不高的小家电、生活用品，达成让潮玩从装饰变为生活必需品，在实现路径和时间周期上似乎更加有效。

回归到游戏话题上，此番上亿学费，交的也不冤。

目前泡泡玛特在游戏业务方面并未选择授权模式，而是通过自研的方式，并不代表未来不会在游戏领域进行授权。

目前的试错也是为后续全面开拓游戏市场积累经验。

只有充足的存在感，才可能在各个领域有遍地开花的可能。

说不定某一天你就在《王者荣耀》里看到LABUBU和你在峡谷里狭路相逢了。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人